Tesoro lancia Btpei 2032 da 3,5 mld, 35 pb su Btpei 9/2026 (Aggiorna con condizioni finali)MILANO/LONDRA, 7 ottobre (Reuters) – Nonostante un mercato oggi volatile e non brillantissimo, il Tesoro italiano ha affrontato il collocamento via….
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Fonte: Reuters
sindacato del nuovo Btp a 15 anni indicizzato all’inflazione della zona euro, appena il giorno dopo aver annunciato il conferimento del mandato alle banche per la gestione dell’operazione.
L’emissione, con scadenza 15 settembre 2032, avrà un importo di 3,5 miliardi di euro, a fronte di un libro ordini chiuso con richieste superiori ai 9,3 miliardi.
Secondo quanto riferito dai lead manager del collocamento, il bond verrà prezzato a 35 punti base sopra il rendimento del Btpei settembre 2026; una prima indicazione di rendimento era stata fornita stamane a ‘high’ 30 pb, poi abbassata tra 35 e 37 pb. Il pricing è atteso in giornata.
“Il book è senz’altro grande, il Tesoro poteva anche optare per un importo più ampio ma probabilmente non ha voluto appesantire il mercato” spiega a Reuters lo strategist di Unicredit Luca Cazzulani. Attorno alle ore 15,30 su piattaforma Tradeweb il Btpei settembre 2026 scambia in area 0,97%, dando un’indicazione di rendimento per il nuovo titolo all’1,32%.”Sicuramente c’è un premio consistente, a questi livelli è senz’altro un titolo interessante” prosegue Cazzulani che, interpolando la curva inflation-linked italiana tra le scadenze settembre 2026 e settembre 2041 calcola per il nuovo Btpei un rendimento “fair” teorico in area 1,22%. Lo strategist aggiunge che a tali livelli di pricing il bond incorpora un break-even (ovvero la differenza tra rendimento nominale e rendimento indicizzato all’inflazione su una data scadenza della curva) di circa 106 punti base. ”Si tratta di un livello basso, quindi anche da questo punto di vista il titolo è ‘cheap’, con una valutazione sicuramente interessante per l’investitore”, conclude Cazzulani.
In una nota pubblicata in mattinata, la strategist di Intesa Sanpaolo Chiara Manenti scrive che il nuovo Btpei “fornirà agli investitori un benchmark a 15 anni meno datato rispetto al Btpei settembre 2026, che tratta ben al di sopra della pari, e andrà ad aumentare la liquidità sull’area 15 anni della curva dei rendimenti reali italiani”.
L’operazione è gestita da Banca Imi, Bnp Paribas, Citigroup, Ing e Nomura.
Fonte: BONDWorld.it
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