DWS : A prima vista, il peggio dell’andamento dell’inflazione è passato. L’aumento del costo della vita è stato solo del 5,5% a giugno, leggermente inferiore alle nostre aspettative.
Ulrike Kastens, Economist Europe DWS
Inflazione nell’eurozona: il vero problema è il tasso core
A prima vista, il peggio dell’andamento dell’inflazione è passato. L’aumento del costo della vita è stato solo del 5,5% a giugno, leggermente inferiore alle nostre aspettative. Ma il trucco sta nei dettagli: sono soprattutto gli effetti base dell’aumento dei prezzi dell’energia dello scorso anno ad essere responsabili del calo. Un leggero calo è stato registrato anche nei prezzi dei generi alimentari. Con un tasso di crescita dell’11,7%, sono aumentati in misura minore, ma l’inflazione è ancora troppo elevata.
La pressione sui prezzi si riflette anche nel tasso core. È salito dal 5,3% di maggio al 5,4% di giugno. Il dato è inferiore alle attese, ma a nostro avviso non c’è alcun reale sollievo in vista. Certo, i prezzi dei beni durevoli stanno aumentando meno (giugno: 5,5%, in calo rispetto al 5,8% di maggio). Tuttavia, il problema è rappresentato dai servizi, che sono spesso ad alta intensità di lavoro e quindi direttamente colpiti dagli aumenti salariali e dalle carenze del mercato del lavoro. È probabile che questo effetto si faccia sentire anche nell’attuale stagione turistica, con un aumento dei prezzi. Pertanto, a nostro avviso, è probabile che il tasso core rimanga ben al di sopra della soglia del 5% nei prossimi mesi, il che richiederà ulteriori rialzi dei tassi da parte della BCE.
Fonte: BONDWorld.it
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