NS Partners : Le strategie global macro si sono consolidate negli ultimi anni come strumenti particolarmente efficaci per interpretare con prontezza e profondità i mutamenti degli scenari economici e geopolitici internazionali.
Di Giacomo Calef, Country Head Italia NS Partners
Basate su un approccio top-down, queste strategie analizzano le grandi dinamiche macroeconomiche e politiche per costruire portafogli flessibili e dinamici, capaci di posizionarsi attivamente su un ampio spettro di asset class: tassi d’interesse, valute, materie prime, indici azionari.
Questa trasversalità operativa consente ai gestori macro di muoversi con rapidità tra i diversi mercati, sfruttando dislocazioni temporanee o trend di lungo periodo, indipendentemente dalla direzione generale dei mercati tradizionali. Dal 2020 a oggi, l’indice MSCI World ha registrato un progresso superiore al +55%, ma il percorso è stato tutt’altro che lineare: alta volatilità, shock esogeni e frequenti cambi di regime monetario hanno reso difficile l’allocazione direzionale classica. In questo contesto complesso, le strategie global macro che seguiamo con maggiore attenzione hanno saputo ottenere performance comparabili, mantenendo tuttavia una volatilità contenuta e una correlazione bassa con l’azionario globale (pari a 0,18). Un dato che testimonia la loro efficacia come strumento di diversificazione. Nei momenti di stress di mercato – come ad esempio nell’aprile del 2025, segnato da forti movimenti su dollaro, petrolio e Treasury USA – queste strategie hanno evidenziato una buona tenuta, con perdite contenute al -2,7%.
A differenza dello stock picking, dove il focus è sull’identificazione dei singoli titoli con maggior potenziale, l’approccio macro privilegia la lettura dei contesti sistemici: evoluzioni nelle politiche monetarie, squilibri fiscali, tensioni geopolitiche, dinamiche inflattive o transizioni energetiche. I gestori global macro si concentrano su queste variabili per costruire posizioni che riflettano scenari complessi e interdipendenti, con un focus sulla gestione attiva del rischio. Un ulteriore punto di forza risiede nella crescente accessibilità di queste soluzioni: molti gestori oggi offrono le strategie macro anche tramite veicoli semi-liquidi, caratterizzati da finestre di uscita periodiche che offrono un buon equilibrio tra flessibilità e stabilità patrimoniale. In un contesto dominato da incertezza, transizioni strutturali e shock esogeni, integrare queste strategie all’interno di un portafoglio bilanciato non rappresenta più una scelta tattica o opzionale, ma un pilastro strategico per costruire una asset allocation resiliente e adattiva.
Fonte: InvestmentWorld.it
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