La BCE ha lasciato invariata la propria forward guidance sui tassi d’interesse e sull’acquisto di asset, come ampiamente previsto..
Se vuoi ricevere le principali notizie pubblicate da BONDWorld iscriviti alla Nostra Newsletter settimanale gratuita. Clicca qui per iscriverti gratuitamente.
{loadposition notizie}
A cura di i Stefan Isaacs, Deputy Head of Retail Fixed Interest di M&G Investments
La debolezza del cambio Euro/Dollaro e i rendimenti più bassi dei titoli di Stato dell’Eurozona sembrano suggerire come il mercato abbia interpretato la conferenza di stampa di Mario Draghi con un tono dovish. Tuttavia, Draghi ha riconosciuto che la ripresa economica dell’area Euro sta “diventando sempre più solida e che i rischi di ribasso sono ulteriormente diminuiti”, un quadro questo del tutto in linea con quella che consideriamo sarà l’evoluzione del contesto economico dell’Eurozona.
Il Consiglio Direttivo della BCE è chiaramente a conoscenza di come l’impulso economico stia migliorando. La disoccupazione è in continuo calo, gli indicatori di fiducia sono solidi e la ripresa è sempre più ampia. Ciò comporterà, infine, una crescita salariale e un rafforzamento dei prezzi: questi due aspetti sono stati entrambi ampiamente assenti e sono ancora pezzi mancanti del puzzle. Fino ad allora, sembra che la BCE stia aspettando il momento opportuno, probabilmente alla luce di lezioni apprese in precedenza quando si è mostrata eccessivamente incline all’aumento dei tassi.
Di conseguenza, siamo ancora convinti che la BCE continuerà il proprio programma di acquisto di asset fino alla fine del 2017, prima di iniziare a contemplare il primo rialzo dei tassi d’interesse nel 2018. Nel frattempo, i rendimenti dei bond governativi tedeschi continuano ad apparire vulnerabili, soprattutto nella parte più breve della curva.
Fonte: BondWorld.it
Iscriviti alla Newsletter di Investment World.it
