DWS : L’inflazione nell’eurozona a febbraio è più alta del previsto: i tempi d’oro sono già finiti?

DWS : Il tasso di inflazione è aumentato inaspettatamente dell’1,9% a febbraio 2026, rispetto all’1,7% di gennaio.

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Ulrike Kastens, Senior Economist, DWS

Sebbene i prezzi dell’energia siano scesi del 3,2% e quelli alimentari siano rimasti stabili al 2,6%, l’inflazione di fondo (core rate) è salita dal 2,2% al 2,4%. Il trend ribassista degli ultimi mesi si è quindi interrotto. Nonostante il rafforzamento dell’euro e i minori aumenti salariali, sia i prezzi dei beni di consumo che quelli dei servizi sono tornati a salire leggermente. Ciononostante, i tassi di inflazione generale e di fondo si stanno muovendo quasi come previsto dalla BCE.

Ma cosa accadrà ora? Nel breve termine, gli effetti del rialzo dei prezzi del petrolio potrebbero manifestarsi nel tasso di inflazione di marzo. Solo in Germania, i prezzi di benzina e diesel sono aumentati dal 6 all’8%, mentre i prezzi del gasolio da riscaldamento sono saliti in modo ancora più netto. Mentre gli effetti del significativo aumento dei prezzi del gas diventano evidenti solo con ritardo nella maggior parte dei paesi (poiché i consumatori hanno contratti a lungo termine), l’impatto dei rincari del petrolio si riflette immediatamente sull’aumento del costo della vita. Il tasso di inflazione potrebbe salire verso il 2,5% a marzo, con un’ulteriore tendenza al rialzo. La velocità di una correzione sui mercati energetici dipenderà, in ultima analisi, dalla durata della guerra. Per la Banca Centrale Europea, questo significa adottare per il momento un approccio attendista. È probabile che i rischi vengano rivalutati nella riunione di marzo. A nostro avviso, la valutazione della BCE di trovarsi in una buona posizione rimane valida nel breve termine. Tuttavia, gli investitori sui mercati dei capitali stanno scontando una maggiore probabilità di un aumento dei tassi di interesse. Per la BCE questo non è ancora un tema all’ordine del giorno. Se la BCE non vuole sottovalutare i rischi di un aumento dell’inflazione a lungo termine, questa sembra un’ipotesi plausibile.

Fonte: InvestmentWorld.it