Dexia Crediop: Da Est ad Ovest l’interesse degli investitori stranieri per il Bel Paese rimane forte.

L’Italia, benché ancora in un contesto economico di crescita incerta, continua ad attrarre liquidità…..

Il programma di riforme presentato da Renzi, pur non essendo il catalizzatore delle attenzioni degli investitori esteri, sembra comunque fornire una buona base di supporto alla ricerca di investimenti remunerativi: ad attrarre le attenzioni degli investitori internazionali in particolar modo il settore bancario e quello delle utilities.

Il FTSE MIB fa segnare ad oggi un incremento di oltre il 15% da inizio anno, attestandosi tra i migliori performers non solo a livello europeo, ma mondiale.

Da segnalare questa settimana il Banco Popolare che, dopo aver fatto segnare lunedì un +15,8% in concomitanza con l’inizio dell’aumento di capitale, chiude la settimana con un incremento di oltre il 14% rispetto alla chiusura di venerdì scorso.

Ottima la performance di Monte dei Paschi che, dopo l’annuncio da parte della Fondazione della vendita di un ulteriore 6,5% delle azioni della Banca, fa segnare un incremento di oltre il 12% rispetto alla scorsa settimana.

Il mercato obbligazionario, stabile fino alla riunione della BCE, fa segnare nuovi minimi con il BTP 10 anni che chiude giovedì sera ad un rendimento del 3,253%. Chiude ieri sera a 166 bps il differenziale BTP/BUND, segnando un miglioramento di oltre 10 bps rispetto alla scorsa settimana e sottolineando lo stato di grazia di cui gode il nostro Paese al momento.

A livello europeo è sicuramente la bassa inflazione, se non addirittura deflazione nel caso di alcuni paesi, l’argomento principale.

Al termine della riunione della BCE che ha lasciato i tassi invariati allo 0,25%, Draghi ha annunciato che la Banca Centrale non esclude un ulteriore allentamento della politica monetaria confermando che i tassi rimarranno ai livelli attuali, se non più bassi, per un periodo prolungato di tempo al fine di contrastare il continuo calo dei prezzi.

In questo clima arriva il collocamento del nuovo BTP Italia previsto tra il 14-17 aprile: più lunga la scadenza (6 anni rispetto ai 4 anni dei precedenti collocamenti) e nuova la modalità di collocamento (3 giorni dedicati solamente alla raccolta degli ordini da parte della clientela retail ed un solo giorno alla raccolta degli ordini da parte della clientela istituzionale).

Dopo l’importante successo di questo strumento negli anni passati (oltre € 66 miliardi emessi di cui €27 miliardi con 3 emissioni nel 2012 ed oltre € 39 miliardi con 2 emissioni nel 2013) sarà interessante vedere come gli investitori risponderanno alla scadenza più lunga e alle pressioni deflazionistiche che sembrano pesare sull’Europa in generale.

Bene le borse europee che chiudono la settimana in rialzo: Dax +1,80%, Cac +1,62%, IBEX +3,72%.

In leggero peggioramento il cambio Euro/USD che chiude giovedì sera a 1.3709.

Sul mercato primario del debito bancario da segnalare l’emissione di Unicredit SPA che ha collocato € 1,25 miliardi di titolo a tasso variabile ad uno spread di Euribor 3 mesi+98 bps rispetto alla guidance iniziale di Euribor 3 mesi+105bps.

Buona l’accoglienza per il titolo convertibile collocato da L’Espresso: € 100 milioni a scadenza 5 anni con una cedola del 2,625%. La domanda ha raggiunto € 500 milioni.

Collocata in settimana anche la classe A1 della cartolarizzazione del Credito Valtellinese strutturata nel 2011 per essere utilizzata come collaterale per il rifinanziamento. La ricezione da parte degli investitori è stata ottima: collocati € 347 milioni ad un rendimento pari a Euribor 3 mesi +115bps a fronte di una domanda di circa €1,5 miliardi.

Fonte: BondWorld.it – Dexia Crediop