Dexia Crediop: Europa si, Europa no.

I risultati della tornata elettorale europea, nonostante l’avanzata di forze antieuropeiste, sembrano aver dato ragione ai sostenitori della moneta unica.…

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Analisi a cura di Dexia Crediop

Benché sul mercato ancora pesino le incertezze legate al futuro assetto del Parlamento Europeo, alle decisioni della BCE ed alla guerra civile che ormai imperversa in Ucraina, gli investitori, dopo il lungo week end in Inghilterra e negli Stati Uniti, si sono riaffacciati sul mercato questa settimana con sentiment decisamente positivo.
I mercati azionari continuano a mettere a segno performance positive mantenendosi sui livelli massimi, ( S&P500 +1.07%, Cac +1.09%, Ibex, +1.93%, Dax +2.14%) Particolarmente brillante il FTSE Mib che mette a segno un +5.72% rispetto a 7 giorni prima.
Stesso scenario per i mercati obbligazionari che, dopo lo storno pre-elettorale, hanno ripreso il loro slancio facendo segnare, in molti paesi europei, nuovi minimi sui tassi.
A far scemare un po’ gli entusiasmi il PIL negli Stati Uniti che giovedì ha fatto segnare la prima contrazione dal 2011 con un -1%.
In Italia, i risultati elettorali particolarmente netti, hanno dissolto l’incertezza che durante la settimana scorsa aveva riportato il tasso del decennale sopra al 3.20% e lo spread vicino a quota 200bps.
Il tasso del BTP a 10 anni chiude giovedì sera a 2.956% mentre lo spread si riporta a quota 161 bps.
In questo scenario di ottimismo il Tesoro ha collocato €18 miliardi di titoli a fronte di scadenze per €10 miliardi.
La settimana di aste si è aperta con il collocamento del CTZ a 2 anni (€ 3 miliardi ad un rendimento dello 0.786% e con un bid to cover 1.51) e del BTPei collocato per € 1 miliardo ad un rendimento dello 0.53% con una domanda che ha superato di 2 volte l’offerta.
Collocati mercoledì €6.5 mld di BOT a 6 mesi ad un rendimento dello 0.492% (prec. 0.594%) con un bid to cover di 1.7 (prec. 1.66).
Hanno chiuso la settimana giovedì le aste del CCTeu scadenza 2019 ( €1.75 miliardi ad un rendimento dell’1.38% con un bid to cover di 1.5) e dei BTP a 5 e 10 anni.
Ottima la ricezione dei 2 titoli benchmark che hanno fatto segnare nuovi minimi sui tassi.
Collocati €2.75 miliardi del BTP a 5 anni ad un rendimento dell’1.62% (contro il precedente 1.84%) con un bid to cover di 1.38 e € 3 miliardi del BTP a 10 anni ad un rendimento del 3.01% (contro il precedente 3.22%) con un bid to cover di 1.32.
In Germania al contrario, la Bundesbank si è nuovamente trovata a farsi carico di €377 milioni andati invenduti nell’asta bund a 30 anni.
Il cambio Eur/USD, sceso in settimana al di sotto di 1.36, chiude giovedì sera a 1.3609.
Nessuna nuova emissione da segnalare sul mercato primario del debito.

Fonte: BondWorld.it