L’Euribor sale su tutte le scadenze

– Sul monetario continua a salire Euribor su tutte le scadenze con il tasso a tre mesi che fissa l’1,012%. Invariato il Libor USA sulle scadenze a 3M e 6M, in leggero ribasso il tasso a 1M e 12M. La BC canadese, come da attese, ha mantenuto invariati all’1% i propri tassi d’interesse. Nessuna indiscrezione dall’Ecofin sul possibile sostituto di Trichet, il cui mandato scadrà ad ottobre di quest’anno. …

Fonte: Area Pianificazione Strategica, Research& IR – Monte dei Paschi di Siena
Autori Pubblicazione: Lucia Lorenzoni – Nicola Zambli

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– In Area Euro rendimenti in rialzo lungo tutta la curva con movimento più marcato sul tratto a lunga scadenza; andamento analogo per i rendimenti USA mentre in Italia rialza maggiormente il 2Y. La Grecia è tornata sul mercato del debito pubblico collocando 650Mln di titoli di stato con scadenza tre mesi, con una domanda e rendimenti invariati rispetto al precedente collocamento di titoli analoghi. Esito positivo anche per le aste odierne di titoli spagnoli a breve termine: assegnati 4,5Mld di bond 12M e 1,04Mld di bond 18M (entrambi i collocamenti hanno registrato buona domanda e rendimenti in calo). Confortante anche le aste di governativi belgi in agenda oggi. L’esito dell’Ecofin impatta sui differenziali di rendimento vs bund 10Y di Grecia, Irlanda e Portogallo che tornano ad allargarsi. Poco mossi i CDS 5Ydei paesi periferici dell’Area Euro.
– L’Euro avanza contro le principali controparti, salendo ai massimi da un mese nei confronti del dollaro sulla speculazione che ulteriori sforzi per contenere la crisi del debito dei periferici sono ormai prossimi e che la Russia si unirà a Cina e Giappone nell’acquisto dei bond europei. La moneta unica incrocia a 1,34$.
– Sul mercato delle commodity, poco mosso il petrolio nonostante l’Agenzia Internazionale per l‘Energia abbia rivisto al rialzo le previsioni sulla domanda globale 2011. Balzo del frumento (+2,1%) e del Nickel salito sui massimi da otto mesi. In rialzo l’oro (+0,5%).

Discaimer

Da seguire:

Area Euro

– Italia. La fiducia delle imprese potrebbe aumentare ulteriormente a maggio fino a quota 86 dopo la salita a 85,5 di aprile. Prosegue dunque il trend di recupero iniziato oltre un anno fa, che ha riportato l’indice dell’ISAE ai livelli di metà 2008. Dopo una fase in cui il miglioramento del morale era trainato da scorte e attese sulla produzione, già dal mese scorso potrebbe essere iniziata una fase di miglioramento più “genuino” perché basato su un aumento degli ordini correnti; dovrebbe confermarsi il maggior dinamismo degli ordinativi dall’estero rispetto a quelli domestici.

– Germania. I dati dai Laender dovrebbero mostrare una crescita dei prezzi al consumo a maggio di 0,2% m/m. I rischi sulla previsione sono verso il basso. L’inflazione annua è vista salire all’1,3% dall’1% del mese scorso, sia secondo l’indice nazionale che secondo la misura armonizzata. Le pressioni inflazionistiche restano comunque confinate al settore energia (con qualche rischio in più derivante dall’andamento del cambio), mentre l’inflazione core rimane ampliamente sotto controllo.

– Aste – L’Italia colloca da 0.75 a 1,5 miliardi di due indicizzati all’inflazione, il BTPei 2,1% 09/2017 e il BTPei 2,55% 09/2041.

Stati Uniti

– La seconda stima del PIL del 1° trimestre dovrebbe vedere una modesta revisione verso l’alto a 3,5% t/t ann., da 3,2% t/t ann., con un contributo più elevato di consumi ed esportazioni nette.
Ieri sui mercati

L’asta di BOT semestrali ha visto l’intero ammontare collocato a un rendimento medio di 1,327%, contro lo 0,814% della precedente operazione; la domanda è stata di 1,66 volte l’offerta. Collocati anche i 2,5 miliardi di CTZ con scadenza 30.11.2012 a un rendimento di 2,051%, con domanda pari a 1,9 volte l’offerta. Anche il Portogallo ha collocato tutto il miliardo di obbligazioni con scadenza 15.10.2015, pur con rendimento in salita dal 3,498% al 3,701%; la domanda è stata di 1,8 volte l’offerta. Il calo dei rendimenti ha invece penalizzato il collocamento di BOBL 2,25% 2015, che ha visto una copertura di appena 1,1 volte con ben 1,55 miliardi trattenuti dalla Bundesbank. Sui mercati valutari l’euro ha sfiorato 1,2155, ma nelle ultime ore è rimbalzato fino a 1,23; il parziale rientro dell’avversione al rischio ha sostenuto la sterlina contro il dollaro e riportato quest’ultimo sopra quota 90 contro yen. Rimbalzo correttivo per i rendimenti su Bund e UST, ma senza sollievo per gli spread dei periferici europei.

Area Euro

La Commissione Europea ha diffuso la sua proposta per l’imposizione di un’imposta sulle banche, finalizzata alla costituzione di una rete di fondi di garanzia dedicati, per gestire la liquidazione delle aziende di credito in difficoltà senza oneri per i contribuenti.

L’asta straordinaria BCE ha visto il collocamento di fondi per 12 mld di EUR a tre mesi ad un tasso fisso dell’1,0%. L’ammontare è circa il triplo di quello allocato all’asta del 28 aprile. Il numero dei partecipanti, sempre modesto, è salito a 35 da 24.

Le vendite al dettaglio francesi sono calate dell’1,2% m/m in aprile, ben più delle previsioni. Il crollo delle vendite di auto (-9,5% m/m) e la forte contrazione della spesa per beni durevoli (-4,4% m/m) spiegano la variazione mensile negativa.

Stati Uniti

Gli ordinativi di beni durevoli sono cresciuti del 2,9% m/m grazie alla componente aereonautica. L’andamento dei beni capitali esclusi beni per la difesa e aerei registra un calo di -2,4% m/m a fronte di un balzo del 6,5% m/m (rivisto al rialzo) per il mese di marzo. La tendenza di fondo della componente più legata agli investimenti in macchinari risulta positiva.

Grazie al rush finale connesso alla scadenza degli incentivi fiscali, le vendite di nuove case sono risultate superiori alle previsioni: 504mila contro 425mila. Il prezzo mediano è in calo del 9,7% m/m.

Lacker ha segnalato di essere sempre più a disagio con la frase sul “periodo esteso” contenuta nel comunicato della Fed; anche Bullard ha sostenuto che mantenere i tassi fermi per un periodo esteso può creare il rischio di ‘bolle’.