Generali Investments: Prevediamo un aumento di 75 pb dei tassi alla riunione odierna del Federal Open Market Committee (FOMC) della Federal Reserve.
Commento di Paolo Zanghieri, Senior Economist di Generali Investments
Le possibilità di raggiungere i 100 punti base sono diminuite sostanzialmente con il calo delle aspettative di inflazione e il continuo inasprimento delle condizioni finanziarie. Inoltre, la traiettoria di crescita è già piuttosto contenuta e un aumento eccessivamente elevato sarebbe inutilmente rischioso, soprattutto perché potrebbe innescare un sostanziale repricing e renderebbe più difficile per il FOMC controllare le aspettative del mercato in futuro.
La questione chiave è l’entità del rialzo dei tassi a settembre. I funzionari del FOMC sembrano desiderosi di mantenere aperte le loro opzioni ed evitare qualsiasi guidance forte. Ci aspettiamo che Powell ricordi che gli aumenti di 75 pb sono insolitamente ampi e che il funds rate è vicino alla stima del FOMC del livello di lungo periodo. Questo, insieme ai segnali di un rallentamento materiale dell’economia, dovrebbe far pendere la bilancia verso un aumento di 50 pb a settembre, seguito da un altro di 25 bp a novembre o dicembre. Tuttavia, l’Indice dei Prezzi al Consumo di giugno segnala che l’inflazione elevata in molti settori ed in particolare la forza nel segmento residenziale rappresentano un rischio al rialzo per le nostre stime circa inflazione e previsioni della Fed.
Fonte: BondWorld.it
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